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肥胖
然而快速扩张的海王星辰却遇到了资金紧张问题。招股说明书显示,海王星辰没有长期负债,主要靠流动负债支撑其规模扩张对资金的需求,而占用上游供应商资金的应付账款更是其主要的资金来源。2002-2003年是海王星辰扩张最迅速的阶段之一,其应付账款和流动负债翻了一番,库存也相应翻了一番;同时,流动比率从1.33降低到0.9,资产负债率从50.77%提高到73.75%;更严重的是,由于经营一直亏损,股东权益从7000万元降低到5600多万元,海王星辰要想持续扩展必须解决资金问题。